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谢国忠/文  来源：财经杂志 出口疲软、企业和地方政府出现偿债危机以及生产成本上升，是中国目前的三大挑战 无疑，中国举办了一届成功的也是最费钱的奥运会。没有哪个国家曾花这么多钱办奥运。不过，中国作为东道主荣登金牌榜首，菲尔普斯和博尔特在这次奥运会上创造了种种“奇迹”，这笔钱花得还算值。 中国之所以能办得起这场“豪华”奥运会，是因为过去30年里，它的经济取得了成功。当然，是邓小平的改革开放政策将中国引向成功。奥运会上，应该给改革开放政策发一块最耀眼的金牌。 奥运盛会已经结束，我们必须重返真实世界。这可能有点让人扫兴。中国的经济正面临空前挑战，不过，大多数与奥运会无关。 首先，欧洲、日本和美国经济30年来同时收缩。这对中国出口造成巨大压力。其次，因“热钱”流入而产生的中国资产泡沫（部分原因是对奥运行情过于乐观）已经破灭。许多公司和地方政府在泡沫中扩张过度。由于资产价格下跌，他们正面临一场偿债能力危机。最后，也是更根本的，生产成本上升正在考验中国低成本扩张战略。 应对挑战时，有正确的做法和错误的做法。错误的做法是，采用以控制价格为目标的行政措施，来解决资产价格下跌和CPI上涨问题。这些政策可能短期内会减轻疼痛，但是，随后会引发一场全面的经济危机。 正确的做法是，将短期稳定需求政策和深入改革、提高效率结合在一起。中国应该从以下几方面着手：（1）增加地方政府的财政收入份额，以解决他们的偿债能力危机；（2）加快基础设施建设，来缓冲经济增长减速；（3）改革金融业，提高经济效率。 过去，中国总是在出现危机时深度调整。例如，为应对亚洲金融危机，中国进行了国有企业改革、公共住房私有化、加入WTO和修建全国范围的高速公路网。这些政策为此后十年的繁荣奠定了基础。

2008-08-30 每日经济新闻 “A股没什么好说的了。” 8月29日，玫瑰石咨询公司经济学家谢国忠接受《每日经济新闻》记者专访时，直言“现在经济还在下滑，股市也不会有什么转机，盲目谈股市没有意义。” 尽管A股在2500点下方徘徊已久，但谢国忠仍然断言，“这样的低位最少会维持一年时间，由于全球股市的估值仍旧偏高，中国股市的价格也不便宜，更低的指数仍可期待。” 2007 年，A股的牛头还在昂然向上之时，谢国忠就出惊人之语：2500点才是A股的合理点位。未曾想，“一语竟成谶”。如今，谢国忠拒谈具体点位预测，将视线更多地放在国际商品市场、美国股市及中国宏观经济基本面上。他认为，只有这些方面存在的问题得到了解决，A股方能重现“曙光”。 股指低位徘徊 至少维持一年 问：你认为股指在低位还会维持多久？ 谢国忠：股市的低迷还会维持很久，至少徘徊一年。股市真正见底应该是大家都不看股市的时候。判断的标志也很多，比如上市公司盈利见底等。现在上市公司盈利只是刚刚出现下滑，银行的盈利仍达70%以上，也还没有爆出坏账的增加，只有当坏账增加一段时间以后，才有可能判断股市是否见底。通过看点位或看图判断股市底部是不现实的。 目前A股的市净率还在2.5倍至3倍，股价仍然不便宜，很多上市公司的利润都是“做”出来的。现在全世界的股市都不便宜，美国股市也不便宜，还会继续下滑。现在美国市场最便宜的是金融股，但金融股的盈利和净资产都靠不住；现在美国的消费股、科技股和医药股都是3倍左右市净率，还是不便宜。 现在很多投资者看到很多股票价格下跌了很多，市净率很低，就以为机会来了，但他没有看到股票过去涨了多少。

经济观察报：首先祝贺新华都集团旗下的新华都购物广场在深圳A股上市。你在加盟新华都不到半年的时间里，就经历了紫金矿业和新华都购物广场连续的上市，这是不是促使你加盟新华都集团的一个重要因素？其他几家子公司也会很快进入资本市场吗？ 　　唐骏：我加盟的事在很早就已经定下来了，那个时候还不知道要上市，不过大家都在努力的，包括我。其他子公司并没有上市计划表。 　　经济观察报：现在传统产业“寒冬论”甚嚣尘上，A股市场的表现也令人心寒，你对新华都在股市上的表现有信心吗？你自己拥有新华都多少股份？ 　　唐骏：股市很难预测，因为受到整个大市的影响，但是我们对公司的基本面以及未来的发展是很有信心的，我拥有新华都的股份，应该会长期持有的。 　　经济观察报：你曾经说过，如果有一天你离开了新华都，只有一个原因，那就是你的使命已经完成了。你能不能描述一下，在你使命完成的时候，新华都集团会是什么样的规模？ 　　唐骏：到那个时候，新华都会是中国最具影响力的企业之一，中国最优秀的企业之一，还有，拥有五家上市公司…… 　经济观察报：在完成新华都购物广场的上市之后，新华都集团下一步的目标是什么？你目前在集团的工作重心，放在哪一块？ 　唐骏：我目前的工作重点是进行公司的整合和运作，还有其他的收购等事宜，加速公司的发展。特别是集团公司对子公司的理念、管理架构、员工激励制度、商业模式的挖掘，很多很多。 　经济观察报：在你过去的职业生涯中，自己觉得最成功和最失败的案例是什么？ 　唐骏：最成功的，是我在盛大的表现，因为职业经理人在外企成功的例子很多，但在民营企业不多，我唐骏做到了。至于失败的案例，我认为没有。真的，我不觉得有哪一个阶段或者哪一件事情，我做得很失败。